(Kitco News) – Thị trường kim loại quý đã có những bước phát triển đáng kể trong những năm gần đây khi các yếu tố cung cầu vàng , bạc và bạch kim thay đổi theo căng thẳng địa chính trị và xu hướng công nghiệp, nhưng cả ba vẫn tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư, theo các nhà phân tích kim loại quý tại Saxo Bank.
“Các kim loại quý như vàng, bạc và bạch kim có thể không tạo ra thu nhập, nhưng chúng vẫn giữ một vị trí riêng biệt trong các chiến lược đầu tư”, các nhà phân tích viết. “Các nhà đầu tư tiếp tục chuyển sang chúng vì một lý do: chúng hoạt động khác nhau khi thị trường sụp đổ”.
Trong khi những tài sản này đã đóng vai trò là “hàng rào chống lạm phát, vùng đệm trong thời kỳ căng thẳng địa chính trị và mỏ neo trong danh mục đầu tư đa dạng” trong nhiều thập kỷ, vai trò của chúng đang thay đổi. “Các ngân hàng trung ương vẫn đang tích trữ vàng, củng cố vai trò của nó như một tài sản dự trữ”, họ lưu ý. “Trong khi đó, áp lực lạm phát vẫn chưa chắc chắn và nhu cầu về bạc và bạch kim đang chuyển sang sử dụng trong công nghiệp, đặc biệt là trong năng lượng mặt trời và công nghệ sạch”.
“Trong môi trường này, gọi kim loại quý là 'nơi trú ẩn an toàn' là chưa đủ. Câu hỏi hay hơn là: an toàn trước điều gì và trong bao lâu?”
Ngân hàng Saxo coi vàng là chuẩn mực để đánh giá tất cả các tài sản trú ẩn an toàn khác.
“Trong nhiều thế kỷ, vàng đã bảo toàn của cải theo cách mà ít tài sản nào khác có thể sánh kịp, đặc biệt là trong thời kỳ rủi ro hệ thống”, các nhà phân tích cho biết. “Không giống như hầu hết các hàng hóa khác, vàng không bị tiêu thụ hoặc mất giá mà được lưu trữ. Chỉ riêng điều đó đã khiến nó trở nên khác biệt. Chức năng chính của nó không phải là công nghiệp mà là tiền tệ”.
Các ngân hàng trung ương toàn cầu hiện nắm giữ hơn 36.700 tấn vàng, trong đó dự trữ của Hoa Kỳ, Đức và Trung Quốc là những nước lớn nhất. "Những tấn vàng này chiếm khoảng 17% tổng lượng vàng từng được khai thác", họ lưu ý. "Đối với nhiều quốc gia, dự trữ vàng là một hình thức đa dạng hóa—hỗ trợ uy tín tài chính và bảo vệ chống lại sự biến động của tiền tệ hoặc các cú sốc địa chính trị". Đây là lý do tại sao nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương vẫn ổn định và thường tăng trong thời kỳ bất ổn toàn cầu.
“Đối với các nhà đầu tư tư nhân, vàng có xu hướng hoạt động tốt nhất khi lãi suất thực tế thấp hoặc âm, khi tiền tệ fiat chịu áp lực hoặc khi thị trường rộng lớn hơn bán tháo”, các nhà phân tích viết. “Vai trò của nó như một hàng rào chống lại lạm phát ngắn hạn là hỗn hợp, nhưng trong thời gian dài hơn, nó đã liên tục duy trì sức mua trong các chu kỳ lạm phát”.
Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng vàng không nên được coi là tài sản tăng trưởng. “Nó không tạo ra thu nhập và giá của nó bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tâm lý, lợi suất thực và sức mạnh của đồng đô la hơn là bởi các yếu tố cơ bản về cung-cầu”, họ nói. “Nhưng khi sự ổn định quan trọng hơn lợi nhuận, thì ít tài sản nào có thành tích đáng tin cậy”.
Ngược lại, bạc cân bằng được sức hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn với các ứng dụng công nghiệp cụ thể.
“Bạc nằm giữa hai câu chuyện đầu tư: kho lưu trữ giá trị và hàng hóa công nghiệp,” các nhà phân tích của Saxo viết. “Vai trò kép này mang lại cho nó sự linh hoạt—hoạt động như một biện pháp phòng ngừa một phần trong thời kỳ căng thẳng của thị trường trong khi vẫn mang lại lợi nhuận trong thời kỳ kinh tế mở rộng. Sự linh hoạt đó cũng khiến nó phức tạp hơn và dễ biến động hơn vàng.”
Họ lưu ý rằng nhu cầu công nghiệp chiếm hơn 50% mức sử dụng bạc toàn cầu. “Động lực này khiến bạc ít nhất quán hơn vàng như một nơi trú ẩn an toàn nhưng phản ứng tốt hơn trong các giai đoạn tái lạm phát và lạm phát do tăng trưởng thúc đẩy. Nó có thể hoạt động tốt hơn trong các giai đoạn chấp nhận rủi ro nhưng thường chậm lại khi nhu cầu công nghiệp giảm”.
Tin tức liên quan
